Economía latinoamericana en riesgo de default

 

El sector bancario global ha estado en tensión y nerviosismo en las últimas semanas, después de la caída de tres bancos de tamaño mediano en los Estados Unidos, el rescate del gigante europeo Credit Suisse por su competidor UBS y la incertidumbre en torno a Deutsche Bank, que ha dado señales de debilidad durante años.

Esto ha tenido un impacto inicial en América Latina, donde las acciones bancarias han caído en las Bolsas y las monedas han sufrido un primer golpe. Sin embargo, en la región, las autoridades están más preocupadas por un problema que podría ser más duradero: la imposibilidad de recortar las tasas de interés.

Por otra parte se suma el estrés que viven los bancos, el cual podría detonar una ola de incumplimientos en pagos de deuda, según advierten dos agencias calificadoras. Tanto el banco central mexicano como el colombiano subieron su tasa de interés referencia esta semana, aunque en un incremento menor a los anteriores, ambos enviaron señales de que no podrán recortar la tasa a menos que la inflación ceda de manera significativa. En México, la inflación se ubica en 7,12%, ligeramente menos del 7,91% que se registró en enero, pero todavía muy por encima del rango objetivo del supervisor, de entre el 2% y el 4%.

 En Colombia, la inflación creció cerca del 13,3% tanto en enero como en febrero, y se espera que el dato de marzo sea similar. Aunque ambos bancos se acerquen al fin del ciclo alcista, eso no quiere decir que estén listos para bajar la tasa. En Brasil, las minutas de la reunión del Consejo de Política Monetaria del banco central habrán frustrado cualquier esperanza de que los consejeros recurran a recortes de tasas de interés en el corto plazo.

Aunque los formuladores de políticas están preocupados por la deuda y los riesgos bancarios, enfatizaron que es más probable que utilicen medidas macro prudenciales en lugar de recortes de tasas de interés si estallan los problemas. Además, las actas advirtieron que una nueva regla fiscal no permitiría automáticamente una postura monetaria más flexible.

El Copom también está preocupado por el des anclaje de las expectativas de inflación. Las altas tasas de interés, tanto en países desarrollados como en los propios países latinoamericanos, podrían detonar una ola de incumplimientos de deuda, según un reporte de la empresa calificadora de riesgo crediticio S&P Global. Para gobiernos y empresas, la financiación se está encareciendo a niveles nocivos con las subidas de tipos.

 Las entidades no financieras, es decir, las empresas y corporativos que no son bancos, son las más afectadas, lo que genera preocupación acerca del potencial incremento en las tasas de incumplimiento. El país con mayor riesgo de incumplimiento, aseguraron, es Brasil debido a su sistema sobre apalancado.

En resumen, la situación en el sector bancario global es tensa y nerviosa. En América Latina, aunque el contagio de los bancos globales parece ser menos urgente, las autoridades están más preocupadas por la imposibilidad de impago debido a que la macroeconomía de los países no da buenas señales, esperamos por soluciones prontas.